「1月效應」機會微
去年港股表現差強人意，全年計，恒指大跌1,691點或7.2%。踏入新一年，投資者或先將焦點放在「1月效應」（January Effect）身上。「1月效應」有兩種說法，一是1月股市升，全年股市都會升，反之亦然；另一種是每逢1月股市總是升多跌少。因有「資本增值稅」稅務效應、粉飾廚窗等因素，投資者會在年底前沽出錄得虧損的股票，抵消其他股票所獲的利潤，以便資本虧損扣稅，達到少繳稅收的目的，並在翌年1月再度投入資金入市。因此形成了12月的市況偏淡，1月市況造好的現象。
以上說法均傳到香港，謂看1月股市升跌，可知全年表現。不過，將「1月效應」套在港股身上，回看過去10年，命中率並不高。如剛過去的2015年，1月升3.8%，全年卻跌7.2%；2014年亦未應驗，當年1月跌5.5%，全年卻升1.3%。恒指在過去10年，只有5年的1月升跌跟全年表現成正比，反映港股的「1月效應」不明顯。
而自美國踏入加息周期後，新興市場資金將持續流走，加上人民幣貶值等因素影響下，有理由相信，恒指今年1月表現將沒有太大驚喜。
Source: iMoney
